今日(9月27日),中國A股全線飄紅,截止收盤,上證指數(shù)收漲2.88%逼近3100點,深成指漲6.71%,A股全天成交1.46萬億元,創(chuàng)近3年交易額新高。
暴漲的交易量也令上海證券交易所系統(tǒng)出現(xiàn)故障,在上午一度鎖死——股票無法買入賣出,上交所因此發(fā)布公告稱,由于大量投資者集中涌入,導致股票競價交易系統(tǒng)出現(xiàn)異常,該交易所在第一時間就相關(guān)情況進行排查,不久后得到恢復。
截止27日收盤,據(jù)相關(guān)金融機構(gòu)統(tǒng)計顯示,中國A股全股票中,共有5226只股票上漲,96只股票下跌。其中,138只漲停股、3只跌停股。
具體到中國傳感器產(chǎn)業(yè)鏈,70只傳感器核心產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中,全部上漲,無一家傳感器上市股票下跌——歷史罕見。70只傳感器股票平均漲幅5.77%,總市值達到9453.23億元,而漲幅TOP 10傳感器股票的平均漲幅達到8.65%。
細分來看,國產(chǎn)汽車傳感器企業(yè)開特股份收盤報漲10.07%,領(lǐng)銜中國A股傳感器股票,市值17.05億元。
此外,漲幅前10的傳感器產(chǎn)業(yè)鏈股票有:航天機電漲9.46%,市值96.23億元;和林微納漲9%,市值29.58億元;云里物里漲8.92%,市值10.35億元;萊賽激光漲8.8%,市值8.16億元;納芯微漲8.79%,市值141.1億元;韋爾股份漲8.44%,市值1190.26億元;安科瑞漲7.94%,市值37.94億元;奧迪威漲7.55%,市值19.31億元;三諾生物漲7.49%,市值153.88億元。
中國傳感器產(chǎn)業(yè)鏈股票全體上漲,歷史罕見,除與大盤動向有關(guān)外,也展現(xiàn)了資本對中國傳感器產(chǎn)業(yè)的看好。
為什么中國A股出現(xiàn)歷史性上漲?
昨日(9月26日)晚間,我國最大的證券機構(gòu)之一——中信證券,發(fā)布僅有一個字的分析文章——《干》,闡述了:
今天,9月政治局會議較為罕見地分析了經(jīng)濟形勢,國之命脈,涉及財政、貨幣、資本市場、就業(yè)、民營經(jīng)濟等多領(lǐng)域政策。
下午開盤,大盤全線拉升。30個中信一級行業(yè)全部上漲、個股幾乎全線飄紅,超百股漲停!
是信心,也是心氣兒的回歸。信號是明確的,總結(jié)起來就一個字:干!
文中,中信證券也附了一份《2024最新績優(yōu)超跌百強股》名單,績優(yōu)超跌股指業(yè)績優(yōu)良、市場表現(xiàn)優(yōu)異,但近期股價過度下跌的股票,其中,傳感器產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中,汽車傳感器公司開特股份、CMOS圖像傳感器公司格科微入榜。
在今天的漲勢中,開特股份股票漲幅達10.07%,格科微漲幅4.23%。
開特股份是國內(nèi)知名的汽車熱系統(tǒng)產(chǎn)品提供商,主要從事傳感器類、控制器類和執(zhí)行器類等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
據(jù)開特股份2024上半年財報顯示,企上半年營收3.47億,同比增長21.28%,扣非凈利潤5326萬元,同比增長12.46%。其業(yè)績增長最主要的原因是:2024 年上半年我國汽車產(chǎn)銷量持續(xù)增長,公司主要客戶的產(chǎn)銷量增加(主要是公司第一大客戶比亞迪銷量的增長,帶動公司銷量增長)。
▲來源:開特股份
格科微是中國三大CMOS圖像傳感器企業(yè)之一,格科微2024上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 279,006.67 萬元,較上年同期上升 42.94%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7,748.95萬元,實現(xiàn)扭虧為盈(同比增長439.42%)。
消費電子業(yè)務(wù)復蘇,尤其是來自智能手機業(yè)務(wù)的增長,是格科微上半年業(yè)績暴漲的關(guān)鍵因素。
▲來源:格科微2024年報
2021年3月,“十四五”規(guī)劃發(fā)布,將智能傳感器重要制造技術(shù)——MEMS(微機電系統(tǒng))工藝,寫入【科技前沿領(lǐng)域攻關(guān)】技術(shù)項目中。
同時,將傳感器與高端芯片、操作系統(tǒng)、人工智能關(guān)鍵算法等并列,作為我國建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟的關(guān)鍵領(lǐng)域。
▲來源:“十四五”規(guī)劃
進入“十四五”規(guī)劃經(jīng)濟時代,我國對傳感器產(chǎn)業(yè)的重視程度明顯提高,傳感器產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,中信證券、中金公司是中國A股市場股權(quán)承銷規(guī)模最大的兩家券商,中信證券、中金公司等國內(nèi)頭部券商,均發(fā)布研報,看好國內(nèi)MEMS及智能傳感器產(chǎn)業(yè)。
中信證券:在自主可控疊加政策助力下,國內(nèi)MEMS廠商有望突圍,未來成長可期
過往經(jīng)驗顯示,技術(shù)浪潮是MEMS需求的最大推動力,我們看好新技術(shù)、新功能、新場景等對MEMS傳感器需求拉動作用。國外廠商由于起步較早,目前,占據(jù)了全球主要的市場份額。但MEMS傳感器行業(yè)屬性為國內(nèi)企業(yè)追趕提供了契機。如個別細分領(lǐng)域,國內(nèi)廠商通過持續(xù)加大投入、加強自主創(chuàng)新,在全球廠商排名中位次不斷提升,印證國內(nèi)廠商有潛力與國際老牌廠商同臺競技。我們認為,未來,在自主可控疊加政策助力下,國內(nèi)MEMS廠商有望突圍,未來成長可期。
歷史悠久,技術(shù)集成程度較高。
MEMS起源于20世紀80年代,是微型機械加工工藝和半導體工藝相結(jié)合的工業(yè)技術(shù)。MEMS產(chǎn)品主要分為傳感器和執(zhí)行器,應(yīng)用從起初的加速度計、壓力傳感器持續(xù)拓展至汽車、醫(yī)療、航空、消費電子等領(lǐng)域,產(chǎn)品日益豐富。MEMS產(chǎn)業(yè)鏈主要包括設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)制造、封裝測試、系統(tǒng)應(yīng)用,作為微電子技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的多學科交叉的前沿技術(shù)領(lǐng)域,涉及IC技術(shù)、傳感技術(shù)、計算機技術(shù)、無線通信等技術(shù),技術(shù)集成程度較高,對多學科、多因素的相互理解對于研發(fā)十分重要,是典型的技術(shù)、資金及智力密集型行業(yè)。此外,MEMS器件制造工藝更偏定制化,“一種產(chǎn)品,一種工藝”。
優(yōu)勢顯著,應(yīng)用場景十分豐富。
相比傳統(tǒng)的機械傳感器,MEMS傳感器具有微型化、重量低、功耗低、成本低、多功能等優(yōu)點,同時,可通過微納加工工藝進行批量制造、封裝、測試,優(yōu)勢顯著,廣泛應(yīng)用于汽車、消費電子、工業(yè)、醫(yī)療、航空航天、通信等領(lǐng)域。從市場空間看,據(jù)Yole統(tǒng)計,2022年全球MEMS傳感器規(guī)模約145億美元;據(jù)中商情報網(wǎng)統(tǒng)計,2021年國內(nèi)MEMS市場規(guī)模超800億元,若按國內(nèi)占比超50%計算,國內(nèi)MEMS傳感器空間也十分廣闊。
前景廣闊,技術(shù)浪潮助推需求。
每一輪技術(shù)變革都會創(chuàng)造全新的需求,這對MEMS傳感器也適用,過往經(jīng)驗亦顯示,技術(shù)浪潮是MEMS需求的最大推動力。未來推動MEMS需求增長,主要源于新技術(shù)、新功能、新場景:1)物聯(lián)網(wǎng)為MEMS技術(shù)創(chuàng)造了新需求;2)功能日益豐富的可穿戴設(shè)備為MEMS技術(shù)提供了新機遇;3)汽車智能化的發(fā)展也會引致MEMS技術(shù)需求大幅增長;4)人形機器人產(chǎn)業(yè)化將為MEMS技術(shù)發(fā)展注入新發(fā)展動力。Yole預測,2028年MEMS傳感器市場規(guī)模將達200億美元,對應(yīng)2022年-2028年復合增長率達5%。
后發(fā)追趕,國產(chǎn)替代空間廣闊。
國外廠商由于起步較早,在整體資產(chǎn)規(guī)模、資金實力和技術(shù)水平等方面具有一定的優(yōu)勢,目前占據(jù)了全球主要的市場份額。但MEMS傳感器定制化屬性強,應(yīng)用領(lǐng)域要求差異大,行業(yè)內(nèi)企業(yè)在主要產(chǎn)品方向、應(yīng)用領(lǐng)域等方面各具特點,這為國內(nèi)企業(yè)追趕提供了契機。個別細分領(lǐng)域,國內(nèi)廠商通過持續(xù)加大投入、加強自主創(chuàng)新,在全球廠商排名中位次不斷提升,印證國內(nèi)廠商是有潛力與國際老牌廠商同臺競技。展望未來,我們認為,在中美貿(mào)易爭端大背景下,政策助力下,國產(chǎn)替代有望加速。
本小節(jié)為《“技術(shù)躍遷專題研究”系列之八一MEMS傳感器全景透視》研報部分主要觀點摘錄,報告更詳細內(nèi)容請參看中信證券研究《主題策略|MEMS傳感器全景透視》文章 。
中金公司:傳感器產(chǎn)業(yè)鏈有望成為2023年及更長期的投資主線之一
有一些評價認為,中金公司的研究報告在業(yè)內(nèi)處于第一梯隊水平,尤其是對宏觀政策的分析,中金的報告在投資策略上和宏觀走向上是最有實力的。
近期,中金公司發(fā)布了針對半導體市場的系列研究報告,以《“芯”機遇》系列報告命名,其中第一期專門分析的,就是中國的傳感器市場——《“芯”機遇系列一:萬物智聯(lián),入口傳感升級》。
該報告認為傳感器產(chǎn)業(yè)鏈有望成為長期的投資主線之一,我國占全球主要消費市場,但傳感器產(chǎn)業(yè)鏈缺乏龍頭,國產(chǎn)傳感器產(chǎn)業(yè)鏈有望誕生優(yōu)秀的龍頭公司。
以下為部分摘錄:
半導體的投資邏輯:市場規(guī)模=舊終端*(1+電子化提升率)+新終端*滲透率。舊終端電子化率的提升、新終端滲透率的增長,均以傳感器為關(guān)鍵入口。后疫情時代,隨著消費者對健康關(guān)注度的提升、制造業(yè)對數(shù)字化生產(chǎn)的重視、以及智能汽車的加速滲透,我們認為傳感器產(chǎn)業(yè)鏈有望成為2023年及更長期的投資主線之一。
全球傳感器市場規(guī)??捎^,產(chǎn)業(yè)鏈誕生了營收近六千億人民幣的器件/設(shè)備龍頭和營收超千億人民幣的芯片龍頭。根據(jù)Allied Market Research,2020年全球傳感器市場規(guī)模約1700億美元,該機構(gòu)預計到2028年達到3428億美元,年均復合增速9.2%。汽車市場增速有望高于行業(yè)平均,根據(jù)Markets and Markets,2021年全球汽車傳感器市場規(guī)模251億美元,預計到2026年達475億美元,年均復合增速13.6%。全球MEMS傳感器龍頭、汽車Tier 1龍頭德國博世Bosch FY21營收787億歐元;全球模擬芯片龍頭美國德州儀器TI FY21營收183億美元。因此傳感器賽道規(guī)模大,產(chǎn)業(yè)鏈龍頭效應(yīng)顯著。
我國占全球主要消費市場,但傳感器產(chǎn)業(yè)鏈缺乏龍頭。A股上市公司中,營收規(guī)模由大到小依次是圖像傳感器芯片廠商韋爾股份、傳感器/存儲/MCU芯片生態(tài)化布局的兆易創(chuàng)新、無線通信射頻前端芯片廠商卓勝微、聲學傳感器封裝/模組的國產(chǎn)龍頭歌爾微電子(已提交IPO申報),FY21營收分別為241億元、85億元、46億元和31億元。而在模擬芯片和汽車傳感器領(lǐng)域,國產(chǎn)龍頭圣邦股份和保隆科技等FY21收入僅分別為22億元和39億元。
全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑的背景下,我們認為國產(chǎn)傳感器產(chǎn)業(yè)鏈有望誕生優(yōu)秀的龍頭公司。我國物聯(lián)網(wǎng)和新能源汽車需求旺盛,關(guān)鍵芯片生產(chǎn)所需的材料、工藝和設(shè)備國產(chǎn)化能力強,我們認為新形勢下有望實現(xiàn)供需內(nèi)循環(huán)。